Rule of thumb for exercise stock options

Alguns artigos em linha do conselho dizem que você deve prender suas opções conservadas em estoque do empregado o mais por muito tempo possível e não exercê-las até que estejam perto da data de validade, dando assim o estoque a oportunidade Para a apreciação adicional do preço. Eu não acho que este é sempre o conselho direito. Suas circunstâncias, o nível de conforto com o risco, a situação fiscal e alguns outros fatores também devem ser considerados. Aqui estão cinco fatores a usar para chegar a uma resposta personalizada sobre o melhor momento para exercer suas opções de ações de funcionários. 1. Suas necessidades financeiras Considere suas necessidades atuais de dinheiro em relação ao potencial de ganhos adicionais se você segurar as opções na esperança de que o preço das ações vai subir mais alto. Se você precisa de dinheiro agora e suas opções têm valor, exercício agora é uma coisa certa. Um preço de ação mais elevado no futuro não é certo. Algumas razões que você pode exercer mais cedo seria: Você tem alta taxa de juros dívida que poderia ser pago. Você não tem poupança de dinheiro adequada (você precisa de um fundo maior dia chuvoso ou fundo de emergência). Você precisa de fundos para um pagamento em uma casa. Você tem outra oportunidade de investimento atraente que você acha que tem mais potencial do que o estoque da empresa. Uma compra de imóveis, por exemplo. Sua necessidade fundos de propinas para uma criança na faculdade. 2. O compromisso de risco de retorno Há um componente para suas opções de ações de empregado chamado valor de tempo. Se houver muitos anos até a data de vencimento, o valor de tempo é o potencial para ganhos futuros adicionais. Junto com o valor do tempo vem o risco de que o estoque cai, e os ganhos que você iria perceber por exercer hoje desaparecem. Você pode querer tirar o risco da mesa e renunciar a ganhos adicionais potenciais se: Uma grande quantidade de sua riqueza financeira já está amarrada em estoque da empresa (superior a 10). Dinheiro na mão hoje pode fornecer uma melhoria significativa para sua situação financeira com base em suas necessidades financeiras. Você não acha que as perspectivas para o estoque da empresa parecem atraentes. 3. Planejamento fiscal oportunidades Com planejamento tributário você projetar o seu rendimento esperado e deduções ao longo dos próximos anos. Exercitar todas as suas opções em um ano pode colidir você em um suporte fiscal mais elevado. Pode haver razões fiscais para exercer algumas opções agora e algumas mais tarde. Por razões fiscais, pode fazer sentido para exercer uma parte de suas opções a cada ano, em vez de esperar até a data de validade para exercê-los todos. 4. Condições de mercado A volatilidade das ações de sua empresa e as condições de mercado como um todo precisam ser consideradas. O sol não brilha sempre. Este ponto é bem feito no artigo CNNMoneys sobre o exercício de opções de ações, onde eles dizem: Durante a bolha de ações tecnológicas, por exemplo, pelo menos alguns funcionários conservadores levou lucros em suas empresas high-flying39 partes. Transformar os ganhos de papel em opções em dinheiro real - apesar do exercício de 34 anos de acordo com a sabedoria convencional - parece ter sido extraordinariamente prudente em retrospecto. 5. Quantidade de optionsinvestor sofisticação Se você é um sofisticado, casa de alto patrimônio líquido você pode buscar estratégias mais avançadas do que alguém com menos sofisticação. Uma boa regra a seguir - se você don39t entendê-lo, don39t fazê-lo. Falei com John Olagues, autor de Getting Started em Employee Stock Options, em relação às estratégias avançadas de exercício de opções de ações de empregados. John é um ex-Market Options Market Maker do Chicago Board Options Exchange e do Pacific Options Exchange em São Francisco. Ele aplicou seu conhecimento de hedging e estratégias de negociação para opções de ações de funcionários e diz que você pode reduzir o risco e aumentar os retornos potenciais usando estratégias avançadas, que envolvem a venda de chamadas e compras sobre as ações da empresa. John é inflexível que, quando comparado a uma estratégia de exercício e venda, estratégias de opções avançadas são uma maneira mais eficiente de reduzir o risco e capturar o valor de tempo restante em suas opções. John descreve seus pensamentos em 5 Regras de Ouro para Gerenciar Opções de Ações para Funcionários. Essas estratégias avançadas são melhor implementadas para aqueles com opções de ações de funcionários que potencialmente valem 500.000 ou mais. Não siga cegamente uma regra de ouro e mantenha todas as opções até o fim. Considere todos os fatores acima para tomar uma decisão que se adapta às suas necessidades. Exercício opções de ações Embora a sabedoria convencional sustenta que você deve se sentar em suas opções até theyre prestes a expirar para permitir que o estoque para apreciar e maximizar o seu ganho, Tanto tempo Há muitas razões legítimas para se exercitar cedo. Entre eles: 1. Você perdeu a fé em suas perspectivas de empregadores e, portanto, em seu estoque. 2. Você está overdosing em partes da companhia. (É geralmente imprudente manter mais de 10 de sua carteira no estoque do empregador.) 3. Você quer evitar começar empurrado em um suporte de imposto mais elevado. Esperar para exercer todas as suas opções de uma só vez poderia fazer exatamente isso. Exercitar uma porção de cada vez pode aliviar o problema. Uma maneira rápida de estimar o valor de suas opções é calcular o quanto você iria bolso após exercê-los e imediatamente vender as ações. (Lembre-se também que o imposto de renda será devido sobre esse ganho.) É vital lembrar que quando você segurar em ações que foram convertidas de opções exercidas, é o mesmo que fazer um investimento no estoque. Se você não está confortável com a possibilidade de um declínio, não segure as ações. Há três maneiras básicas de exercer opções: Esta é a rota mais direta. Você dá o seu empregador o dinheiro necessário e obter certificados de ações em troca. E se, quando chega a hora de exercer, você não tem dinheiro suficiente na mão para comprar as ações da opção e pagar qualquer imposto resultante Alguns empregadores permitem que você comércio empresa estoque que você já possui para adquirir ações opção. Esta estratégia tem o benefício adicional de limitar a sua concentração no estoque da empresa. Nota: Você deve ter mantido as ações trocadas da ISO para os períodos de retenção de um e dois anos necessários para evitar que a troca seja tratada como uma venda e, portanto, incorrer em imposto. Este é um caso em que você pedir emprestado a um corretor de bolsa o dinheiro necessário para exercer sua opção e, simultaneamente, vender pelo menos ações suficientes para cobrir seus custos, incluindo taxas e comissões de corretores. Qualquer saldo é pago em dinheiro ou ações. CNNMoney (New York) Primeiro publicado 28 de maio de 2017: 6:06 PM ETEarly exercício de chamadas americanas para dividendos Esta página estabelece algumas regras típicas que são utilizados no início do exercício de uma opção. No entanto, isso não deve ser interpretado como aconselhamento em qualquer caso específico, e você deve procurar seu próprio conselho independente antes de tomar quaisquer decisões. A tabela a seguir estabelece a regra de ouro para quando uma opção de compra americana é susceptível de ser exercida antes da expiração, antes que o estoque vai ex-dividendo. Opção de venda (mesma greve) Exercício provável quando dividendo gt despesa de juros de compra de ações dividendo cedo gt preço de venda despesa de juros de compra de ações cedo Quando uma opção de compra é deep-in-the-money, com pouca chance de o estoque cair abaixo da greve Preço antes do vencimento, a opção é um candidato para o exercício antecipado. Isso geralmente ocorre quando o dividendo que o investidor receberia, se eles fossem exercer a chamada, é maior do que a despesa de juros incorrida na compra das ações que são objeto da opção antes da data de vencimento. Geralmente isso só ocorre no dia antes da data ex-dividendo. Para as chamadas em dinheiro onde o correspondente colocar ainda tem algum valor, a regra utilizada pela maior parte do mercado é que se o valor do dividendo é mais do que o valor do correspondente colocar mais juros, em seguida, a chamada deve ser geralmente Exercido para o dividendo. Escritores de opções de chamada que querem evitar a atribuição (sendo exercido contra) pode precisar de comprar ou rolar essa posição de chamada curta para outra greve em outra expiração, sendo consciente novamente que a opção de rolar para não é também um candidato para o exercício precoce . National Australia Bank Ex-Div 7 de junho de 2004 Dividendo 83 cêntimos Preço da ação 30,31 na última data de dividendo acumulado 1. Junho 2600 Call (deep-in-the-money) Correspondente put é inútil Interesse 6,4 cêntimos (Preço de greve 26,00 X Taxa de juros 5,25) 365 dias X 17 dias até a expiração 83 centavos gt 6,4 centavos Portanto, a chamada de junho de 2600 será geralmente exercida 2. Junho 3000 Call (In-the-money) Correspondente colocar é de 68 centavos Interesse 7,3 centavos 83 centavos gt 75,3 Portanto, Será geralmente exercida 3. Junho 3050 Call (In-the-money) Correspondente colocar é 1,09 Juros 7,5 centavos 83 centavos lt 1,165 Portanto, a chamada de junho 3050 geralmente não será exercida porque o dividendo isnt grande o suficiente. Exercício precoce de American coloca para o interesse A tabela a seguir estabelece a regra de ouro para quando uma opção de venda dentro do dinheiro americano é susceptível de ser exercida antes da expiração. Exercício provável quando a despesa de juros de manter as ações até a expiração gt preço de chamada correspondente Quando opções de venda são profundas no dinheiro tornam-se candidatos para o exercício antecipado. Considere um exemplo onde um investidor possui tanto estoque e uma opção de venda sobre o mesmo estoque, ea colocação está negociando em valor intrínseco (como é frequentemente o caso quando a opção é profunda no dinheiro). Ao exercer antecipadamente, o detentor do put vende suas ações ao preço de exercício da opção e gera juros sobre o produto mais cedo do que se estivesse esperando até o vencimento para o exercício. Isso geralmente ocorre após a ação ter ido ex-dividendo, de modo que o dividendo é retido pelo acionista. Outra forma de analisar se o put deve ser exercido antecipadamente é comparar o valor da opção de compra correspondente com o custo de levar o estoque subjacente ao vencimento. A importância desta relação é devido ao fato de que a posse de ações mais um longo colocar é uma posição equivalente à realização de uma opção de compra com o mesmo preço de greve e expiração. As duas estratégias são consideradas sinteticamente equivalentes. Ambas as posições, ações e put longo (SP), eo longo call (C), o lucro se o estoque sobe e limitar as perdas se ele cai. Portanto, se pudermos efetivamente trocar a posição sintética (SP) pelo seu equivalente (C), eo custo de fazê-lo (ou seja, o custo da chamada) é menor do que os juros obtidos com os fundos recebidos pela venda do estoque , O exercício inicial do put vale a pena. Esta relação de arbitragem simples é conhecida como paridade putcall, e é a relação fundamental de preço de opção. É também a razão que mispricing entre call e put opções com a mesma greve e expiração raramente é encontrado. Tal mispricing oferece a oportunidade para a arbitragem, onde as diferenças de preços são exploradas com pouco ou nenhum risco para o comerciante, no processo de forçar os preços de volta à paridade putcall. National Australia Bank Preço da ação 28,00 Taxa de juros 5,25 7 dias até a expiração 1. 3400 Colocar (deep-in-the-money) Correspondente chamada é inútil Interesse 3,42 centavos (Preço de greve 34,00 X Taxa de juros 5,25) 365 dias X 7 dias até expiração 3,42 Cents gt 0 Portanto, o 3400 put geralmente será exercido cedo. 2. 3000 Colocar (In-the-money) Correspondente chamada é de 5 centavos Interesse 3,02 centavos 3,02 centavos lt 5 centavos Por conseguinte, o put 3000 geralmente não será exercido cedo. Calculadora do exercício inicial